6 Minuty
Samsung v pátek dosáhl nového historického rekordu, když investoři sázeli na to, že technologický gigant bude jedním z hlavních vítězů vlny umělé inteligence (AI) a blížícího se supercyklu paměťových čipů. Akcie vystoupaly na 94 400 wonů (přibližně 66 USD), čímž tržní hodnota společnosti dosáhla zhruba 620 bilionů wonů (asi 434 miliard USD). Tento cenový průlom reflektuje nejen momentální optimismu ohledně poptávky po paměťových modulech, ale i širší očekávání linií růstu v oblasti výroby čipů, foundry služeb a strategických kontraktů s klíčovými zákazníky v oblasti datových center a výrobců akcelerátorů AI.
Proč je nyní poptávka po AI a paměťových čipech tak důležitá
Tento růst není náhodný. Paměťové technologie jako high-bandwidth memory (HBM), dynamická paměť DRAM a NAND flash tvoří páteř serverů pro AI a moderních datových center — bez nich by trénování a inferenční výpočty rozsáhlých neuronových sítí nebyly efektivní. Analytici nyní identifikují úzká místa v nabídce a omezené kapacity, které vyvíjejí tlak na růst cen. Kombinace zpevňujících se cen pamětí a rostoucí poptávky po AI akcelerátorech (GPU, speciální AI čipy) soustřeďuje pozornost na výrobce paměťových čipů, přičemž Samsung vystupuje jako klíčový hráč schopný dodávat HBM a další paměťová řešení pro společnosti jako Nvidia a další provozovatele datových center.
Jednání, dodavatelské dohody a možný supercyklus
Tržní pozorovatelé uvádějí, že Samsung je blízko k finalizaci objemů a obchodních podmínek pro dodávky HBM klíčovým hráčům v oblasti AI. Tyto dohody obvykle zahrnují závazky na objemy, cenové formule a dodací harmonogramy, které mohou výrazně ovlivnit krátkodobou i střednědobou bilanci nabídky a poptávky. Současně rozsáhlé investice do infrastruktury pro AI, včetně výstavby nových datových center a rozšiřování stávajících provozů, podporují diskusi o tzv. supercyklu paměťových čipů: období, kdy omezená nabídka naráží na prudce rostoucí poptávku, což vede k výraznému nárůstu marží a ocenění odvětví. Takový supercyklus by znamenal nejen zvýšení tržeb výrobců pamětí, ale i tlak na dodavatele zařízení, subdodavatele a integrátory řešení do datových center, a to jak v oblasti DRAM, tak HBM a NAND.
Upgrady od Wall Street a měnící se zájem investorů
Analytici si tohoto posunu všimli. Morgan Stanley například nedávno zvýšila cílovou cenu pro akcie Samsungu, což odráží předpoklad rostoucích cen paměťových čipů později v tomto roce a trvalé poptávky do roku 2026. Takové doporučení může svádět investory k přehodnocení rizik a příležitostí spojených s papíry korejského giganta. Rozdíl mezi aktuální cenou a novou cílovou hodnotou také naznačuje další potenciál růstu, pokud se posilování cen čipů a adopce AI budou nadále zrychlovat.
Důležité je, že současná rally má jiný charakter než ta z roku 2021. Tehdy byl často hnacím motorem retailový segment investorů, kteří ve velkém nakupovali během pandemie. Nyní se zdá, že za výraznou částí poptávky stojí zahraniční fondy a institucionální investoři — kapitál, který hledá expozici vůči dynamice AI a přecenění největší korejské technologické společnosti. Tento posun ve složení kupujících může znamenat odlišnou úroveň stability a delší horizont pro realizaci strategických plánů společnosti, ale zároveň přináší jiné druhy rizik spojených s makroekonomickými očekáváními a portfoliovými alokacemi velkých institucí.
Akcie společnosti Samsung dosáhly historického maxima
Partnerství a úspěchy ve foundry posilují pozici
Kromě segmentu pamětí posilují investoři důvěru v Samsung také díky pokrokům na straně foundry — výrobních služeb pro čipy (semiconductor foundry). Zlepšení výtěžnosti v procesu 2nm vyvolalo spekulace, že Samsung Foundry by mohl získat strategické zakázky na výrobu prémiových aplikací. Podle dostupných informací mělo dojít k dohodě, že Qualcomm vyvine speciální „for Galaxy“ verzi svého čipu Snapdragon 8 Elite Gen 5, která by byla vyráběna právě u Samsungu. Taková spolupráce by mohla znamenat nejen zvýšení tržeb z foundry segmentu, ale i posílení technologické prestiže firmy a lepší vyjednávací pozici vůči dalším globálním klientům. Obnovené vazby s velkými zákazníky jako Qualcomm a Intel dodaly investorům další dávku důvěry v dlouhodobý růstový příběh Samsungu v oblasti výroby čipů a integrace řešení pro datová centra a mobilní zařízení.
Přesto trhy zůstávají volatilní. Po dosažení rekordní hodnoty došlo v pondělí k částečnému realizování zisků, když akcie klesly na zhruba 91 600 wonů (přibližně 64 USD), což ukazuje, jak rychle se může měnit sentiment. Krátkodobé korekce jsou typické pro fáze, kdy se očekávání rychle mění a část investorů využívá příležitosti k rebalancování portfolií. Důležitým faktorem však zůstává kvalita a trvalost dohod o dodávkách HBM, tempo zvyšování výrobních kapacit a schopnost Samsungu udržet technologické vedení ve výrobních procesech.
Může hybnost vydržet? Na co se zaměřit dál
Existuje několik důvodů pro optimismus: rostoucí poptávka po AI, dohody o dodávkách HBM a potenciální supercyklus paměťových čipů by mohly podpořit růst Samsungu v horizontu 12–24 měsíců. Nicméně přetrvávají i významná rizika. Mezi ně patří cyklické výkyvy v cenách čipů, náročnost dosažení a udržení vysokých výtěžností v pokročilých prodcesech foundry, a rostoucí konkurenční tlak ze strany domácích i zahraničních rivalů, zejména SK Hynix v segmentu pamětí. Investoři budou bedlivě sledovat kvartální trendy cen paměti, konkrétní podmínky a rozsah smluv se zákazníky v oblasti AI, stejně jako objem a kvalitu výroby ve foundry oddělení.
Představme si scénář, kdy datová centra rozšiřují kapacity pro trénování stále větších modelů AI — pokud k tomu skutečně dojde, paměťové a foundry divize Samsungu by se mohly ocitnout v centru několikaletého růstového cyklu. Tato situace by vyžadovala nejen dostatek kapacit na výrobu HBM a DRAM, ale i robustní logistiku, strategická partnerství a flexibilní cenové strategie. Nicméně nálada na trhu se může rychle otočit v reakci na makroekonomické změny, geopolitické události nebo nečekané technologické posuny, takže nadcházející kvartály ukážou, zda jde o trvalé přecenění a strukturální posun, nebo pouze o krátkodobé rally řízené očekáváními.
Zdroj: phonearena
Zanechte komentář