Akcionáři žalují Microsoft za nadhodnocené AI sliby

Koupili se do vize: úzkého, průlomového partnerství s OpenAI a nové generace produktů umělé inteligence, které měly Microsoft ještě povýšit. Nyní skupina akcionářů tvrdí, že tato vize byla malována příliš optimisticky.

Investoři podali žalobu u federálního soudu v Seattlu a obviňují Microsoft z klamání trhu tím, že bagatelizoval zpomalení příjmů Azure a zároveň nadhodnocoval pokrok společnosti v oblasti AI. Jejich nárok se soustředí na dvě linie: že Microsoft přeháněl sliby svého vztahu s OpenAI a úspěch Copilota a že neprozradil dostatečně vysoké náklady na vybudování datacentrových kapacit potřebných pro pokročilé modely AI.

Microsoft obvinění odmítá, tvrdí, že stojí za svými veřejnými prohlášeními a bude se u soudu razantně bránit.

Když přijdou účty

Akcionáři poukazují na tvrdá čísla. Akcie Microsoftu během prvního čtvrtletí fiskálního roku 2026 klesly přibližně o 25 procent, nejprudší čtvrtletní pokles od roku 2008. Zároveň společnost plánuje příští rok přibližně zdvojit výdaje na infrastrukturu, cílově kolem €134.3 miliardy v roce 2026 oproti přibližně €81.0 miliardě o rok dříve.

Analytici varují, že pokud AI nepřinese očekávané výnosy, Microsoft by mohl čelit nejsilnějším finančním obtížím od globální krize. Finanční dokumenty společnosti ukazují, že příjmy Azure a cloudů vzrostly ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2025 o 39 procent, v souladu s odhady, avšak mírně pod předchozím čtvrtletním růstem o 40 procent. Kapitálové výdaje za toto čtvrtletí dosáhly přibližně €34.5 miliardy, což představuje meziroční nárůst o 66 procent a převyšuje odhad analytiků zhruba €31.6 miliardy.

Bývalý inženýr Azure Axel Ritschin řekl kolegům a tisku, že spěch s uvedením produktů na trh, aby společnost držela krok s Googlem a Amazonem, vedl k uspěchaným vydáním, odchodu talentů a k některým slabším softwarovým výsledkům. Tato kritika posiluje právní žalobu a širší tržní otázku: upřednostnilo se tempo před transparentností?

Ve hře je víc než peníze. Jde o důvěru v to, jak velké platformní společnosti komunikují náklady, časové plány a pravděpodobnou návratnost sázek do AI. Investoři požadují jasnost. Regulační orgány a veřejnost požadují odpovědnost. Způsobí tato žaloba přehlednější účetnictví, nebo půjde jen o další kapitolu napínavého příběhu korporátních ambicí v oblasti AI?