AMD Venice ohrožuje Nvidia v datacentrech s vyššími objemy

Představte si podlahu datového centra, kde stojany bzučí jako orchestr rozehřívající se před koncertem. Sólista, kterého všichni čekají v čele? Nvidia. Ale skladba se mění a nová melodie od AMD by mohla ukradnout představení.

Jak Venice získává převahu

Nejnovější analýza Morgan Stanley o trhu s křemíkem vykresluje jemně odstíněný obraz. Nvidia zůstane v roce 2027 největším zákazníkem TSMC pro CoWoS, ale očekává se, že AMD s generací serverových procesorů EPYC kódově nazvanou Venice prodá více jednotek CPU než Nvidia s Verou.

Čísla jsou důležitá. Banka odhaduje, že dodávky Very od Nvidie budou přibližně 5,75 milionu jednotek v roce 2027. Hodně. Ambiciózně. Impozantní pro nový serverový CPU. Přesto se očekává, že Venice od AMD dosáhne zhruba 6,75 milionu jednotek, tedy přibližně o 17 procent více než Vera a téměř 5,4násobný nárůst oproti odhadovanému objemu AMD 1,25 milionu jednotek v roce 2026.

K vysvětlení tohoto rozdílu se sejdou různé technické a tržní síly. Venice je postavená na architektuře Zen 6 a využije výrobní uzel TSMC 2 nanometry. Vera naopak cílí na agentně orientované AI zátěže a používá 3 nanometrový uzel. Venice si klade za cíl pokrýt jak úlohy AI, tak výpočetně náročné HPC úlohy, čímž rozšiřuje svůj adresovatelný trh.

Součástí příběhu jsou i balení a kapacity. Kapacita TSMC na křemíkové pláty se očekává na úrovni 200000 destiček za měsíc v roce 2027 a Nvidia bude stále pohánět většinu poptávky po CoWoS balení. Morgan Stanley odhaduje, že využití CoWoS-L pro AI GPU Nvidie by mohlo stoupnout na přibližně 910000 jednotek, tedy zhruba o 40 procent meziročně. Předpokládá se také zdvojnásobení dodávek Very a kombinované trendy podobné těmto pomáhají vysvětlit, proč by tržby Nvidie za datová centra mohly meziročně vzrůst o více než 50 procent.

Holá čísla poptávky ale nevypovídají všechno. Design Venice, optimalizovaný pro jak inference AI, tak HPC, v kombinaci s hustším výrobním uzlem dává AMD širší spektrum pracovních zátěží, které může obsadit. Tato všestrannost se může promítnout do vyššího objemu prodaných jednotek, zejména u poskytovatelů cloudu vyvažujících smíšené zátěže.

A pak je tu neznámá proměnná: vlastní křemík. Hlavní hráči v oblasti AI masivně investují do na míru šitých čipů. OpenAI, Google, Amazon a další buď jedná, nebo směřují k interním akcelerátorům. Když hyperskaláři navrhují a vyrábějí vlastní křemík, mění dynamiku poptávky řízené dodavateli. Vzestup vlastního křemíku zužuje nabídkovou mezeru, přidává nepředvídatelnost a tlačí tradiční dodavatele jako Nvidia a AMD, aby soutěžili nejen mezi sebou, ale i proti svým zákazníkům.

Tak co by měli sledovat pozorovatelé průmyslu? Za prvé, vzorce adopce mezi poskytovateli cloudu: kdo se rozhodne pro Venice a kdo pro Veru a kde se nasazují vlastní čipy? Za druhé, výtěžnost a časové osy navyšování kapacit v TSMC pro uzly 2 nm a 3 nm, protože zralost procesu může převážit výhodu rychleji než zlepšení v návrhu. Za třetí, kapacita CoWoS balení a přidělování priorit: i když poptávka existuje, propustnost balení a plánování jsou důležité.

Na obecné úrovni budou příští roky méně o jednom vítězi a více o strategickém umístění. Venice od AMD vypadá, že získá vedení v objemu jednotek díky volbám architektury a výhodám procesu, ale dominanci Nvidie v balení AI GPU a její hluboce zakořeněné vztahy v datových centrech ji udržují pevně v soutěži. Mezitím vzestup vlastního křemíku přidává do ringu nového protivníka, který by mohl překreslit mapy tržních podílů neočekávanými způsoby.

Očekávejte volatilitu. Očekávejte překvapení. A očekávejte, že serverové stojany budou dál bzučet, protože poptávka po výpočetním výkonu nejeví známky zpomalení.