7 Minuty
Wall Street právě dal upgradovacímu cyklu Applu hlas důvěry: Morgan Stanley zvýšila cílovou cenu akcií Apple (AAPL) na 298 dolarů poté, co zaznamenala silnější poptávku, než se očekávalo, což může předznamenat rozsáhlou obnovu portfolia v roce 2026.
Kontroly dodavatelů ukazují, že výroba je na pokraji navýšení
V březnu 2025 Morgan Stanley snížila svou cílovou cenu na 252 dolarů kvůli obavám, že upgrade na iPhone 17 bude slabý. Rozhovory s novými dodavateli však tento pohled změnily. Banka uvádí, že montážní linky se ještě většinově nerozjely naplno, ale tok objednávek naznačuje, že Apple zvýší výrobu iPhonů z přibližně 84–86 milionů kusů do nízkých 90 milionů během závěru roku 2025.
Tento nárůst se podle analytiků soustředí zejména v nejvyšší cenové hladině: u modelů iPhone 17 Pro a 17 Pro Max. Morgan Stanley se domnívá, že silnější prodej modelů Pro by měl vykompenzovat slabší zájem o iPhone Air. To naznačuje posun v mixu prodaných telefonů směrem k vyšším průměrným prodejním cenám (ASP), což má přímý pozitivní vliv na marže a celkové tržby Applu.
Dodavatelské kontroly jsou cenným signálem, protože odrážejí skutečné objednávky komponent a kapacitu montáží dříve, než se tyto informace plně promítnou do oficiálních čísel. Zkušenost z předchozích cyklů ukazuje, že i malé, ale konzistentní navýšení v posledních měsících výroby může znamenat významný objem při spuštění nových modelů.
Je důležité také zohlednit logistické a sezónní faktory: výrobní rampy se často zrychlují v reakci na předpokládanou poptávku během vánoční sezóny a na začátku nového fiskálního roku. Apple má navíc silné vztahy s dodavateli, což mu umožňuje flexibilně upravovat objemy podle aktuální poptávky a skladových zásob na globálním trhu.
Proč iPhone 18 najednou vypadá slibněji
Logika je následující: významná část nedávných kupujících jsou uživatelé starších iPhonů — zařízení, která jsou nyní připravená k výměně. Jak více telefonů dospěje do tohoto okna upgradu v příštím roce, Morgan Stanley očekává obnovený cyklus nahrazování zařízení, který bude zvýhodňovat příští generaci iPhonů.
Spotřebitelské vzorce ukazují, že větší skupina uživatelů drží své telefony déle než v minulosti, často kvůli stabilizaci funkčních rozdílů mezi generacemi a vyšším průměrným věkem zařízení. Když však nový model nabídne jasné a vnímatelné vylepšení — například v oblasti fotoaparátu, výdrže baterie, výkonu nebo nových funkcí umělé inteligence — může to podnítit širší vlnu upgradů.
V tomto kontextu hraje roli i geopolitika a ekonomické prostředí: spotřebitelé v rozvojových i rozvinutých trzích reagují různě na cenové změny, nové funkce a promoakce operátorů. Apple má zároveň strategii, která kombinuje prémiové modely s cenově dostupnějšími verzemi, což mu umožňuje zachytit různorodou poptávku napříč segmenty.
Pro analytiky je klíčové rozlišovat mezi krátkodobými impulzy a trvalými změnami v chování kupujících. Morgan Stanley se zdá být přesvědčena, že současné signály nejsou pouhým krátkodobým výkyvem, ale indikátorem širšího upgrade cyklu, který vyvrcholí v roce 2026 s uvedením nové generace iPhone 18.
Šest modelů, větší výběr
Společnost předpokládá, že Apple v roce 2026 představí šest modelů iPhonu — pravděpodobně iPhone 18e, základní iPhone 18, iPhone Air, iPhone Fold, iPhone 18 Pro a iPhone 18 Pro Max. Model iPhone Fold je zmiňován zvlášť jako potenciální magnet pro uživatele, kteří odkládali výměnu starších zařízení.
Rozšířená škála modelů znamená, že Apple může cílit na různé preference: od zákazníků, kteří upřednostňují kompaktní a cenově dostupné telefony, až po ty, kteří chtějí nejnovější technologie a nejsilnější fotoaparáty. Foldable segment přitahuje zejména uživatele, kteří vyhledávají větší displej pro produktivitu a multimédia, aniž by se vzdali univerzálního mobilního zážitku.
Implementace různých velikostí a kategorií také umožní Apple lépe optimalizovat marže. Vyšší podíl Pro a skládacích modelů obvykle zvyšuje průměrné tržby na jednotku, zatímco levnější modely pomáhají udržet velký instalační základnu a hladký přechod uživatelů mezi generacemi.
Je však důležité zdůraznit technická a výrobní rizika spojená se zavedením více modelů najednou. Skládací telefony vyžadují odlišné výrobní procesy, další testování spolehlivosti a nové dodavatelské řetězce. Pokud Apple zvládne tuto komplexitu, může získat konkurenční výhodu, ale v opačném případě by se mohly projevit zpoždění nebo omezené počáteční dodávky.
Navzdory těmto rizikům má Apple výhodu svého silného ekosystému — zákazníci, kteří vlastní iPhony, iPady nebo Macbooky, častěji zůstávají u značky díky integrovaným službám, synchronizaci a kompatibilitě aplikací. To může výrazně zvyšovat pravděpodobnost, že zákazník, který přemýšlí o upgradu, zvolí opět iPhone, ať už jde o jakýkoli model.
Základní scénář vs. optimistický scénář — čísla, která jsou podstatná
Základní prognóza Morgan Stanley počítá s přibližně 243 miliony dodaných iPhonů v roce 2026. V optimistickém scénáři — poháněném silným přijetím modelu iPhone Fold a atraktivními funkcemi v rámci Apple Intelligence — by tento počet mohl vzrůst až na přibližně 270 milionů jednotek. Optimistický scénář podporuje cílovou cenu 376 dolarů.
Tato čísla jsou důležitá nejen kvantitativně, ale i z hlediska vlivu na tržní kapitalizaci a provozní výsledky společnosti. Vyšší objemy prodeje a lepší produktový mix mohou významně posílit provozní marže, cash flow a schopnost Applu investovat do inovací, vývoje softwaru a rozšíření služeb.
Analytici také poznamenali další povzbudivé signály: správně předpověděli, že Apple si udrží dohodu s Googlem ohledně vyhledávání a zůstávají přesvědčeni, že společnost dokáže čelit celním tlakům a obchodním překážkám. Tyto faktory snižují geopolitické riziko pro hlavní tok příjmů Applu, zejména v klíčových regionech jako jsou USA, Evropa a Čína.
Pro investory a pozorovatele Applu je hlavní závěr poměrně jasný: to, co začalo jako jen mírný růst u rodiny iPhone 17, nyní vypadá jako zrychlený impuls, který by mohl posílit cyklus upgradů v příštím roce. To může mít za následek lepší kvartální výkony, vyšší tržby ze služby a silnější sentiment trhu.
Kromě čistě číselných ukazatelů je důležité sledovat i další metriky, jako jsou průměrné prodejní ceny, podíl prodaných Pro modelů, tempo přijetí nových funkcí (např. AI funkcí v Apple Intelligence), a změny v konkurenci, zejména od výrobců Android telefonů a výrobců skládacích zařízení. Tyto faktory společně tvoří komplexní obraz o tom, zda bude růst trvalý a jak hluboký bude jeho dopad na finanční výkonnost Applu.
Rizika zůstávají: makroekonomické prostředí, tlak na spotřebitelské výdaje, dodavatelské překážky, možné výrobní vady u nových technologií a rychlý vývoj konkurence. Nicméně, pokud se potvrzí prognóza Morgan Stanley, rok 2026 by mohl být pro Apple obdobím výrazného růstu napříč produkty i službami.
Závěrem, investoři by měli sledovat několik klíčových indicií: změny v objednávkách komponent, tempo rampování výroby, oficiální oznámení produktů a předobjednávky, které mohou poskytnout včasný náhled na skutečnou poptávku. Kombinace těchto signálů společně s makroekonomickým kontextem pomůže lépe kvantifikovat reálný potenciál růstu Applu v nadcházejícím období.
Zdroj: appleinsider
Zanechte komentář