8 Minuty
Samsung naznačuje silné čtvrtletí, protože poptávka po paměťových čipech řízená rozvojem umělé inteligence zvyšuje jak tržby, tak zisk. Pokyny společnosti pro třetí čtvrtletí ukazují na nejlepší čtvrtletní zisk od roku 2022 a podtrhují, jak cyklus na trhu s čipy a investice do datových center mění průmysl.
Klíčová čísla: růst tržeb a zisku
Pro třetí čtvrtletí Samsung očekává tržby přibližně KRW 86 bilionů (zhruba 60 miliard USD) a provozní zisk blízko KRW 12,1 bilionu (asi 8,5 miliardy USD). To představuje meziroční nárůst tržeb o 32 % a růst zisku o 8,7 % — jasné známky toho, že aktuální boom v oblasti AI posiluje polovodičový byznys společnosti.
Tato čísla odrážejí nejen zvýšenou poptávku po paměťových komponentech, ale také efektivitu výrobních linek, lepší využití kapacit a relativně příznivý mix produktů (vyšší podíl produktů s lepší marží). Analytici si navíc všimli, že i přesto, že mnohé segmenty v průběhu roku čelily tlakům na cenu, současné oživení v oblasti DRAM a NAND přináší signály zlepšení marží pro výrobce pamětí.
Pro investory je důležité sledovat nejen absolutní čísla, ale i dynamiku mezi jednotlivými řadami produktů, především rozdíl mezi standardními DRAM moduly, 3D NAND flash a specializovanou vysokopropustnou pamětí HBM, která má specifické použití v akcelerátorech pro strojové učení.
Proč ceny čipů rostou
Ceny paměťových čipů vykazovaly v posledních měsících vzestupný trend. Tento nárůst je převážně tažen silnější poptávkou po DRAM a NAND využívaných v akcelerátorech pro AI a v datových centrech. Jak podniky a poskytovatelé cloudových služeb navyšují kapacitu svých AI infrastruktur, rostoucí spotřeba paměti se přímo promítá do lepších výsledků pro velké dodavatele jako Samsung.
Konkrétně platí, že trénování velkých modelů pro hluboké učení vyžaduje vysokou propustnost paměti a velké objemy DRAM, zatímco ukládání tréninkových dat a kontrolní bodování modelů posiluje poptávku po NAND flash s vysokou kapacitou a nízkou cenou za gigabajt. Růst spotřeby vede k lepšímu využití výrobních kapacit (fab utilization), což zase omezuje tlak na snižování cen a umožňuje postupné zvyšování průměrných prodejních cen (ASP — average selling prices).
Dalším faktorem je postupné vyrovnávání zásob v dodavatelském řetězci: po období přebytku výrobcům trvalo měsíce, než zásoby odbouraly, a tento proces „inventory digestion“ se začíná proměňovat v období vyrovnané poptávky a nabídky. To má tendenci stabilizovat ceny a v některých kategoriích, kde je poptávka silná, i je zvyšovat.
Technologické faktory také hrají roli. U NAND se například zvyšuje počet vrstev 3D NAND, což zlepšuje hustotu a snižuje náklady na bit, ale zároveň vyžaduje investice do nových výrobních technologií. U DRAM pomáhají pokroky v procesu a v návrhu pamětí zvyšovat kapacitu a efektivitu, což může ovlivnit nabídku v kratším i střednědobém horizontu.
Navíc se mění i kontext zákaznických objednávek – velcí cloudoví poskytovatelé a hyperscalery nyní plánují dlouhodobější nákupy a výstavbu datacentrových kapacit zaměřených na AI, což dává dodavatelům větší jistotu poptávky a umožňuje lepší plánování kapacit i cenotvorby.
Jedna výhrada: poptávka po HBM zaostává za očekáváním
Přes celkový vzestup Samsung upozorňuje, že prodej pokročilé vysokopropustné paměti HBM (High-Bandwidth Memory) — klíčové pro některé AI zátěže — byl pomalejší, než se čekalo. HBM je produkt s vyšší hrubou marží díky složitějšímu návrhu, pokročilému balení a vyšší přidané hodnotě, takže jakákoliv slabost v tomto segmentu může omezit celkový pozitivní efekt, i když DRAM a NAND zůstávají silné.
HBM se liší od tradičních DRAM zejména tím, že nabízí mnohem vyšší propustnost dat kvůli vertikálnímu propojení vrstev (TSV, through-silicon vias) a integrovanému balení blízko procesorů (POC — package-on-chip). To z něj činí preferovanou volbu pro tréninkové akcelerátory a některé inference aplikace s vysokými nároky na šířku pásma paměti. Nicméně jeho výroba je nákladnější, závislá na pokročilých procesních a balicích technologiích a na stabilních dodavatelských řetězcích pro vysoké množství vrstev a TSV.
Za pomalejším růstem HBM může stát několik faktorů: delší rozhodovací cykly zákazníků při přechodu na nové architektury, technické problémy s kompatibilitou v některých systémech, nebo jednoduše to, že část poptávky po vysokopropustných řešeních je řešena jinými topologií (např. použitím velkého množství DRAM v paměťových standardech s optimalizovanými sběrnicemi). Dále může být HBM omezena i kapacitami výroby — omezená nabídka HBM na trhu může brzdit rychlejší adopci, dokud výrobci nevybudují více linek pro tento specifický druh paměti.
Pro investory a příznivce technologií je důležité sledovat, jak se situace vyvine: pokud HBM začnou rychleji přijímat velcí zákazníci, může to výrazně zvýšit průměrné marže výrobců pamětí. Na druhou stranu, pokud bude HBM dlouhodobě zaostávat, zisk scéna se sice celkově zlepší díky DRAM a NAND, ale potenciální „premium“ výnosy z HBM se mohou oddálit.
Co to znamená pro odvětví
- Silnější ceny DRAM a NAND naznačují zlepšení marží pro výrobce pamětí.
- Výdaje do datových center a tréninkové zátěže AI jsou hlavními tahouny poptávky.
- Adopce HBM může trvat déle, což zanechá rozdíl mezi očekáváním a realitou.
Představme si scénář, ve kterém hlavní cloudoví zákazníci pokračují v rozšiřování svých AI tréninkových clusterů — takový scénář podporuje udržitelnou poptávku po paměťových komponentech. Zvýšení výdajů do datových center znamená větší nároky na kapacitu DRAM, větší potřebu vysokokapacitního NAND pro ukládání dat a zálohování a potenciálně i zvýšenou poptávku po specializovaných pamětech s vysokou propustností, jako je HBM.
Nicméně pokud adopce HBM zůstane pomalejší, výrobci čipů mohou zaznamenat nerovnoměrné zisky mezi jednotlivými produktovými řadami. Segmenty jako DRAM a NAND by mohly nést většinu pozitivního dopadu, zatímco prémiové segmenty s vyšší marží by se rozvíjely pomaleji. To má důsledky pro plánování kapacit, CAPEX a strategické investice do výzkumu a vývoje (R&D).
Z hlediska konkurenčního postavení je důležité, že společnosti s širokým portfoliem pamětí a integrovanými výrobními schopnostmi, jako je Samsung, mají výhodu. Mohou rychleji alokovat kapacity tam, kde je největší marže, upravovat výrobní mix a využít vertikální integrace pro optimalizaci nákladů. To jim dává konkurenční náskok oproti menším hráčům, kteří možná nemají stejnou flexibilitu nebo rozsah výrobních linek.
Strategické diferencování může spočívat i v pokročilých balicích a integraci pamětí s výpočetními jednotkami — například v oblasti chipletů, heterogenní integrace nebo pokročilých 2.5D/3D balicích technologií. Společnosti, které dokážou nabídnout kompletní balíček (paměť + optimalizované balení + softwarová integrace), budou pro hyperscalery a výrobce akcelerátorů atraktivnější.
Pro dodavatelé serverových platforem a výrobců akcelerátorů AI to také znamená potřebu plánovat s ohledem na dostupnost paměťových modulů a náklady. Architektury systémů se mohou postupně přizpůsobovat: například větší důraz na paměťovou propustnost v návrhu ASIC/acceleratorů, hybridní přístupy kombinující HBM a DRAM, nebo využití NVMe a další vrstvy úložiště v kombinaci s NAND pro snížení nákladů při zachování výkonu.
Z dlouhodobého hlediska bude pokračující investice do vývoje paměťových technologií (včetně 3D NAND, nových DRAM topologií a vývoje HBM generací) spolu s rostoucí digitalizací a nástupem AI vytvářet stabilní poptávku. To je dobrá zpráva pro inovátory i pro ekosystém polovodičového dodavatelského řetězce, včetně dodavatelů materiálů, zařízení a specializovaných subdodavatelů.
Souhrnně lze říci, že současné výsledky Samsungu a jeho výhled ilustrují širší změny na trhu: zvýšená investice do AI a datacenter mění strukturu poptávky po paměťových produktech, zlepšují tržní podmínky pro DRAM a NAND a zároveň upozorňují na některé úzké hrdla — zejména v oblasti HBM, kde adaptace a nabídka zatím nemusí odpovídat optimistickým očekáváním trhu. Pro aktéry v odvětví to znamená potřebu flexibilního plánování, cílených investic do kapacit a technologie a pečlivého sledování trendů v poptávce a cenách paměťových čipů.
Zdroj: gsmarena
Zanechte komentář