8 Minuty
Nordický startupový motor nezchladl — právě naopak, ostří se. Neil Murray, jediný partner fondu Copenhagen-based The Nordic Web Ventures, uzavřel třetí fond ve výši 6 milionů dolarů, který má za cíl jednoznačně podporovat další vlnu raných hvězd regionu.
Fond III je koncipován tak, aby psal první institucionální šeky nordickým startupům s jasným důrazem na robotiku, AI-native produkty a deep tech. Jde o týmy, které stavějí základní technologii místo rychlých nadstaveb — a působí v regionu, který se tiše stal jednou z nejproduktivnějších evropských startupových fabrik.
Malý fond, promyšlená strategie
Murray popisuje své první dva fondy v podstatě jako testovací nástroje — důkaz, že jeden investor dokáže konzistentně nalézat nejlepší nordické zakladatele velmi brzy, dřív než se trh srovná. Po sedmi letech již napsal první šeky více než 50 společnostem, mezi nimiž jsou i známé příklady jako unicorn Lovable, poskytovatel pojištění pro vzdálené zaměstnance SafetyWing, nebo úspěšné výstupy, například UI design startup Uizard. Tato stopa doby ukazuje jak investiční cit, tak schopnost identifikovat zakladatele, kteří mohou škálovat globálně.
V době, kdy se mnozí noví manažeři cítí pod tlakem rychle navyšovat fondy, Murray zvolil opačnou cestu. Přiznává, že Fond III vyvolal zájem investorů přesahující 20 milionů dolarů, přesto jej vědomě ohraničil na 6 milionů. Důvodem je podle něj zarovnání zájmů před objemem spravovaných aktiv. Menší fond podle něj usnadňuje vázat incentivy na výkon místo spolehání se na poplatky za správu a dává jednomu GP větší volnost jednat ve chvíli, kdy "ostatní teprve debatovali". Jak říká, tento strop nebyl omezením, ale součástí plánu.
Velikost počátečních investic bude typicky okolo 200 000 dolarů s cílem podpořit 30 až 35 společností. Murray to rámuje jako hru na kvalitu zakladatelů: raději investovat do Tier 1 zakladatelů než honit podíly v méně kvalitních příležitostech. Tento přístup reflektuje seed strategii zaměřenou na první instituční kolo, kdy je důležitější získat exkluzivní přístup k talentu než maximalizovat procentuální vlastnictví v rané fázi.
Strategie rovněž sází na pružnost: menší fond umožňuje rychlejší rozhodování o follow-on financování, cílenější podporu produktového směrování a větší aktivitu v mentorském zapojení. Z praktického hlediska to znamená více času s klíčovými zakladateli, pomoc s náborem seniorního technického personálu, navazování pilotních partnerství v regionu a usnadnění přístupů k průmyslovým zákazníkům, kde jsou nordické země často silné.
Proč robotika a umělá inteligence sedí v Nordiku právě teď
Nordický ekosystém zahrnující Dánsko, Švédsko a Norsko dosáhl podstatného rozsahu, s odhady tržní hodnoty přes 500 miliard dolarů a přilákal více než 8 miliard dolarů rizikového kapitálu v roce 2024. Tento hybný moment objasňuje, proč je rané kapitálové financování čím dál konkurenčnější a proč se specializovaní seed investoři snaží získat přístup co nejdříve. Růstová trajektorie od startu k měřitelným výsledkům je v regionu zřetelná a to přitahuje jak LPs, tak operátory s globálními zkušenostmi.
Pro Murraye není sektorový fokus módní volbou, ale logickou reakcí na lokální přednosti. Silné akademické zázemí v oborech počítačové vědy a strojírenství, těsná provázanost s výrobou a dostupnost testovacích prostředí dávají robotice přirozené podmínky pro rozvoj. Patience kapitál, kultura iterativního inženýrství a dostupnost reálných pilotních nasazení v průmyslu, zdravotnictví nebo logistice pomáhají projektům s hardware složkami překonávat rané fáze produktového vývoje.
Technicky zaměřené týmy v Nordiku často kombinují silné softwarové kompetence v oblasti strojového učení a cloudové infrastruktury se solidní dovedností v mechanickém návrhu a řízení pohonů. To vytváří předpoklad pro vznik AI-native produktů, kde jsou modely strojového učení přímo integrovány do řízení robotického chování, prediktivní údržby nebo autonomních systémů. Taková těsná integrace softwaru a hardwaru je náročná, vyžaduje delší časový horizont a větší kapitál v rané fázi, ale zároveň má za cíl vybudovat vyšší bariéry vstupu a udržitelnou konkurenční výhodu.
Kromě technických kompetencí pomáhá nordické prostředí se zvyky vývoje založenými na pečlivém designu a použitelnosti. Historie globálně úspěšných produktů vytvořených malými všestrannými týmy ukazuje, že region dokáže kombinovat „deep tech“ s čistým designem a uživatelskou orientací. To otevírá příležitosti i v konzumérských případech použití robotiky a AI, kde intuitivní UX a estetika mohou rozhodovat o masové adopci.
Praktické faktory hrají také roli: etablované průmyslové hráče zaměřené na zpracování, lodní dopravu, energetiku a zdravotnictví lze v Nordiku snáze oslovit pro pilotní projekty, protože region má silnou průmyslovou základnu a ochotu testovat inovace v reálných provozech. Legislativní prostředí a sociální důvěra rovněž pomáhají testovacím pilotům, zejména v aplikacích, kde je nutné kombinovat fyzické nasazení a citlivá data.
Kdo podporuje Fond III
Seznam limited partnerů kombinuje institucionální investory i aktivní operátory. Mezi Murrayho podporovateli figuruje Allocater One, známý investor Christoph Janz a Pacenotes, dále pak zakladatelé z Kahoot a Pleo a operátoři s praxí v Meta a Google. Tato směs profilu LPs poskytuje nejen kapitál, ale i přístup k síti odborníků, potenciálních zákazníků a strategických partnerů, což je důležité zvláště pro deep tech a robotiku, kde pilotní nasazení a integrace s korporátními systémy často určují rychlost růstu.
Murray zdůrazňuje signál, který považuje za velmi hodnotný: mnoho zakladatelů z jeho předchozích fondů reinvestovalo do Fondu III. To indikuje důvěru v jeho schopnost vytvářet hodnotu a podporovat další kola růstu. Dodává, že již vrátil více než polovinu kapitálu, který fondy I a II získaly — což odpovídá solidní schopnosti dosahovat likvidit nebo sekundárních výstupů, které LPs očekávají.
Jeho nordické zaměření je osobní i profesionální. Původně z Velké Británie se Murray přestěhoval do Dánska v roce 2013 bez kontaktů v regionu. Po práci s digitálními produkty v Londýně při příjezdu do Kodaně zpozoroval něco zdánlivě paradoxního: region generoval významné technologické výsledky, ale mluvilo se o nich málo navenek. Zvědavost ho přivedla k založení The Nordic Web, publikace, která sledovala investice, výstupy a zákulisní dění v nordickém ekosystému. Jak rostl zájem investorů o to, kteří zakladatelé hledají financování, Murray přešel od reportování k aktivní podpoře ekosystému a v roce 2017 spustil první fond s objemem 500 000 dolarů a následně se plně věnoval investování.
Dnešní perspektiva není o přechodném trendu, ale o kompozitním růstu: hlubší bazény talentu, vyšší ambice a vyspělejší ekosystém schopný opakovaně produkovat průlomové společnosti. Pokud Fond III má svou tezi, pak je to přesvědčení, že Nordické země nemají jen momentální boom — budují platformu pro příští dekádu inovací v oblasti robotiky, umělé inteligence a deep tech. To zahrnuje také faktory jako akademicko-průmyslová spolupráce, existence inkubátorů a akcelerátorů a rostoucí počet zkušených zakladatelů schopných vést druhé a třetí generace startupů.
Z praktického hlediska znamená Murrayho přístup i to, že investice nejsou jen o kapitálu, ale o budování operační hodnoty: pomoc s technickou strategií, nastavením go-to-market plánů pro enterprise zákazníky, přípravě na mezinárodní expanzi a poradě ohledně struktur financování tak, aby se maximalizovala pravděpodobnost dosažení následného kola nebo výstupu. To je důležité zejména u AI a robotiky, kde je cesta k měřitelné monetizaci často delší a vyžaduje intenzivní spolupráci s uživateli a pilotními zákazníky.
Výsledkem takového kombinovaného přístupu je prostředí, ve kterém se mohou rozvíjet projekty snažící se o fundamentální inovace: systémy pro autonomní řízení v průmyslu, robotické asistenty v zdravotnictví, automatizace logistiky založená na počítačovém vidění a pokročilých řízeních pohybů, nebo nové hardwarově integrované spotřebitelské produkty s AI-inteligencí. Všechny tyto směry těží z regionálního know-how, ochoty pilotovat a rostoucí globální poptávky po řešeních, která snižují náklady a zvyšují přesnost a bezpečnost provozů.
Zdroj: techcrunch
Zanechte komentář